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中国经济网北京8月9日讯 7月份后，A股进入到震荡区间，中报成为各方关注的焦点，长城基金权益投资部基金经理廖瀚博表示，投资者对于不同行业或公司的中报在关注重点上会有一些异同。

其介绍，行业层面可以关注收入增速，特别是单季度的收入增速，Q2增速环比Q1增速的变化，反应的是景气度的变化。如果显著提速，代表景气加速上行，反之则代表景气回落。如果一个行业多个公司反应出类型的特征，则代表这个行业发生了变化，这是一个交叉验证的过程。公司层面则可以关注毛利率、费用率、净利率等要素的变化。多数公司在发展过程中会有一个经营拐点，公司在发展初期，费用投入较多，盈利能力偏低。随着收入增长，规模效应体现，费用率摊薄，盈利能力提升。有些公司也会对下半年的行业发展和公司经营进行展望，这可以作为下半年投资的参考要素。

廖瀚博表示，过去其偏重自下而上的策略，更关注公司自身的阿尔法，能够持续成长创造价值。在这个过程中，会对公司的商业模式、成长空间、发展战略、竞争优势和经营理念进行全方位评估，如今又引入自上而下，偏中观的行业比较，与自下而上的选股策略相结合，进一步提升投资效率，同时规避风险。

对于新兴产业，廖瀚博称制造业是中国的立国之本，基于不断发展壮大的制造业，中国成为全球第二大经济体。“我们从需求角度出发，去判断制造业未来的表现。我们认为，下半年制造业内部不同细分领域会有所分化。”

储能处于行业加速增长阶段，但当前估值很贵，未来应该关注基本面兑现情况。光伏最大的趋势是硅料价格下行，未来应该关注受益的相关机会。风电当前的投资回报率很高，未来两个季度景气提升的确定性高，短期关注审批层面是否存在扰动因素。新能源汽车行业增速未来将有所回落，未来投资机会体现在新技术带来的渗透率或市场份额提升的机遇。

而半导体目前基本面处于周期偏低的位置，可能需要再耐心等待。军工是需求相对独立的行业，属于典型的成长型行业，未来继续看好军工电子、四代机等领域的投资机会。

谈及消费行业，廖瀚博预计消费行业难有大幅度的持续性行情，应该关注结构性机会。部分区域型白酒公司，跟地方经济增速相关，跟自己经营治理相关，可能存在独立的投资机会。中报是一个非常好的观察窗口，业绩表现超预期的公司是值得重点研究的对象。

展望三季度，廖瀚博认为市场整体将延续震荡，投资机会以细分板块轮动的形式呈现。继续看好光伏、军工等领域，以及其他细分行业中优秀公司的投资机会。