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在近期延续震荡的市场行情中，公募基金整体依然保持较高仓位运行。同时，市场对于风格切换的关注度不断上升。多位业内人士表示，大规模风格切换尚不具备条件，预计短期市场维持震荡格局，建议采取均衡配置方式，抓住结构性机会。

据兴业证券测算，8月公募基金的股票仓位再度出现明显回升，灵活配置型基金的股票仓位攀升至历史高位。在基金发行端回暖有限的背景下，存量仓位提升是近期增量资金的重要来源。

从私募基金看，百亿级私募成为近期加仓主力。私募排排网数据显示，截至8月26日，股票私募仓位指数为80.29%，已连续两周超过80%。具体来看，百亿级股票私募仓位指数为86.24%，较8月12日提升逾10个百分点。

“去年四季度，我管理的投资组合以防御为主，股票仓位水平也并不高。目前市场有所调整，我们开始考虑估值的风险是否陆续释放，从防御逐渐走向进攻。”华宝基金刘自强说。

近期市场对于风格切换的关注度不断上升：一是大小之争，此前领涨的中证1000指数近两周跌幅较大；二是成长价值风格的分歧，前期表现颇为亮眼的新能源板块近日呈现震荡走势。

据东兴证券分析师林莎统计，2008年以来，大小盘风格切换时点共有5次，分别是2011年8月24日、2014年3月19日、2016年1月14日、2020年8月5日、2021年11月30日，当时中证1000、上证50成交额占比分位数差值均较高，目前该差值远低于除2011年8月24日以外的所有风格切换时点。此外，创业板指虽交易拥挤度较高，8月末创业板净利润预期增速仍在上行，这意味着成长风格的演绎并未结束。

对于后续市场行情，景顺长城基金投研团队判断，短期震荡且缺乏主线的特征可能维持一段时间。不过，经历7月初至今的持续回调后，市场整体估值重新回到历史相对低位水平。中国经济韧性十足，从中期看，对市场保持乐观。

在短期市场延续震荡的背景下，对于后续采取的投资策略，多家机构更重视均衡配置，强调个股质量。

在上投摩根基金看来，后续淡化风格、自下而上、优选个股将变得更为关键，盈利增长（预期）和估值匹配度较高的个股仍有望演绎阿尔法行情，新能源等板块的长期成长性及大盘价值板块的短期低估值防御性皆有可取之处。

就具体配置方向而言，上投摩根基金表示，短期来看，投资者可关注有望受惠于盈利复苏或价值重估、困境反转的投资机会，例如必需消费、房地产和互联网板块。科技、消费及碳中和领域则存在中长期结构性机会。