从券商分析师转型为基金研究员，并成长为基金经理，长城基金权益投资部基金经理廖瀚博以突出的投资业绩，成为公募行业中生代基金经理的代表。

取得骄人业绩绝非偶然

2018年，廖瀚博走上基金经理岗位。仅仅2年之后，他所管理的长城环保主题、长城久鼎的业绩在2020年实现翻倍增长，以黑马之姿为业内所熟知。1年后，这两只基金又被纳入蚂蚁金选好基。

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翻看廖瀚博的履历会发现，他取得如此成绩绝非偶然。廖瀚博具备买方和卖方双重经历，研究功底相当扎实，覆盖汽车、电新、交运等多个行业。在投资上，廖瀚博擅长在大制造行业挖掘优质成长个股，并不断突破能力边界，目前已形成“泛制造+核心消费+核心科技”的投资能力圈。

近日，廖瀚博携新基金长城远见成长再度出发。据悉，该基金将重点关注具有中长期竞争力、有成长性的企业，从商业模式、成长空间、发展战略、竞争优势、管理层理念、业绩兑现六大维度筛选优质标的，力争实现长期、稳定的投资收益。

自上而下与自下而上相结合

相较于过去自下而上、做纯粹的选股型选手，今年以来，廖瀚博对投资体系进行了深度优化。其中，最大的变化是加深了在宏观和中观维度上的思考，将自上而下纳入投资框架。

廖瀚博表示：“自下而上是在一堆石头里不断翻石头，自上而下则是先划定一片区域后，在特定区域里找出好石头，这样挑到好石头的效率会更高一些。”

对于自上而下的分析，廖瀚博表示有两个维度：一方面，在宏观经济层面，分析宏观事件、跟踪经济数据，为研判宏观趋势、市场风格、行情走向提供参考。另一方面，在中观层面，基于行业景气度进行行业比较，寻找景气度向上的行业，从而能较好地把握行业机会，提高选股效率。

“行业景气度主要看行业需求增速，以及边际变化对后市景气度的影响。我希望找到长期景气度向上的行业，同时观察短期景气度的变化。”廖瀚博表示，自上而下和自下而上相结合，能够相互补充，一方面保留了选股的特色，另一方面提升了效率，同时有望回避风险。

在组合管理上，廖瀚博基本上不追热点、不惧冷门，行业布局分散均衡。他认为，优中选优的投资原则，在客观上决定了不会集中持有单一行业，并且行业分散有助于适度降低组合波动率。

对于回撤控制，廖瀚博更重视对组合的过程管理，基于预期回报率、确定性来优化持仓结构，提升组合的竞争力。“重视买入时机，力争抓住优质个股的下跌机会逆向布局。”廖瀚博说。

注重公司商业模式和业绩兑现

作为成长股选手，廖瀚博不太拘泥于行业的选择，不太刻意控制仓位。在他看来，成长机会分布在各个行业，在能力圈内选择具备显著竞争优势、长期成长潜力大的优质公司。

在个股选择上，廖瀚博构造了包含六大要素的研究框架，具体包括商业模式、成长空间、发展战略、竞争优势、管理层理念及业绩兑现。

廖瀚博把商业模式作为研究的起点。在他看来，一个好的商业模式足以成就一家优秀公司。“要搞明白这个生意到底是什么、是怎么做的，理解了这些，才能更好地理解企业的成长和波动，作出投资决策。其他五大维度的研究，都是建立在商业模式基础上的。”廖瀚博说。

“需要持续关注业绩兑现。”廖瀚博表示，对于纳入组合的个股，会持续跟踪每个季度的财务数据，不断修正判断，以便指导决策。

谈及此次发行的新基金长城远见成长混合，廖瀚博表示，正如产品名称，希望以长期视角去思考问题，挑选公司。未来依然会立足于制造业，同时向消费和科技延伸，在这些领域不断挖掘，力求找到更多、更好的长期投资标的。