樊勇常用的鼠标，是一只大红色的罗技M280。边缘已经有些许的泛白，看得出被岁月和时间摩挲的痕迹。即便如此，在空旷而略显沉闷的会议室里，被一众灰黑色笔记本和鼠标环绕的它，虽然低调却很难不引人注意。
就像是樊勇本人。
(相关资料图)
9月下旬，上海尚有暑气。这天，在外马路的汇添富基金总部，刚刚入职公司不久的他，第一次对外“公开亮相”。
在加入汇添富之前，樊勇曾经在实业、证券公司和基金公司工作过。用他自己的话说，这一路走来乍看有些“稀里糊涂、误打误撞”，仔细琢磨却是“因缘际会”下的选择和结果。正是受益于多年在一线实地“摸爬滚打”的经历和扎实的行业研究积累，才让他能更敏锐、更超前地挖掘和捕捉到优质个股的机会，在不同阶段都能抓住市场的主要矛盾，把握住产业趋势的变化。
截至2021年末，樊勇管理时间最长的代表产品--xx信息产业，三年累计回报达352.37%，同期业绩基准为69.97%，转型以来连续三年取得正收益，任职回报在同类产品中排名前3%。
注：樊勇代表作指xx信息产业股票基金(003853)，该基金由xx添惠纯债债券基金(003853)于2018/4/18转型而来，樊勇任职区间为2018/10/12-2022/3/14，业绩数据来自基金2018-2021年度报告，指数数据来自Wind。任职回报排名、2019-2021年单年度业绩排名来自招商证券《立足产业趋势，坚守成长股投资--汇添富基金樊勇投资风格分析》2022/7/20，同类基金指普通股票型基金，任职回报排名为8/316。xx信息产业股票基金(003853)2018-2021历年业绩和同期基准分别为2.70%/-27.30%、62.40%/44.24%、95.41%/12.72%、43.87%/4.41%，樊勇2019/4/13-2020/4/28管理的xx科技创新股票基金(001167)2017-2021历年业绩和同期基准分别为6.15%/17.08%、-28.70%/-19.17%、40.45%/29.59%、61.36%/22.48%、40.72%/-2.86%，以上数据来自各基金各年年报，数据截至2021/12/31。
相比于亮眼的投资实绩，樊勇本人要显得内敛许多。
访谈当天，樊勇穿了件深色的西服，个子中等，平头圆脸，眼神机敏，笑起来有些憨厚。在长达两个多小时的对话中，他没有避讳任何话题。在谈及过往的业绩时，他谦逊地表示不排除有“运气”的成分在，“我要感谢这个时代”；尽管外界评价纷繁不一，他也从不动摇对自己的定位：坚持成长股投资，做“全市场型”的基金经理。
面对连番提问，多数时候他的回答都语调沉稳，有条有理。但在讲到激动和酣畅时，他的语速会变快，音量不自觉地抬高，越说越兴奋，有时甚至忍不住用指关节敲击面前的桌案，像个神采飞扬的少年。
色彩心理学家认为，喜欢红色的人大多自信乐观，遇事有主见，往往是行动派，说干就干。这一点，和樊勇骨子里“吃得苦、耐得烦、霸得蛮”的湖南人性格“不谋而合”。
“我这人就是认准了敢干，别人怎么认为不重要，我自己怎么认为才重要。”樊勇笑言。把这样的个性落实到投资里，就是“有判断，更敢判断”，而判断的依据则取决于自己对能力圈的清楚认识，以及对未来的深刻理解。
在樊勇看来，投资很简单，因为投资方法人人都能学、都能懂，但投资又很难，因为要真正掌握这个方法很难。
“成功不是靠走捷径，而是靠做得更扎实。”这是樊勇眼中的投资“艺术”。
来到汇添富，樊勇也有自己的期待。他希望能把现有的“一亩三分地”拓展到“两亩六分地”，持续学习、继续成长，成为更加成熟的“成长股基金经理”。
广覆盖、优业绩：3年回报超3倍，连续3年正收益
樊勇的第一份工作，是在深圳某高端制造公司担任采购员。
“毕业之后一个偶然的机会，去了制造业做采购员。现在回过头来看，那两年多的实业经验，对我之后的工作很有帮助。”樊勇说。他觉得做采购跟做研究没有本质差别，甚至能接触到很多研究员难以接触的东西，采购的工作要和供应商业务、生产、品质保证等各个部门深度接触，同时还要根据成本确定产品价格、根据公司订单安排产品交货期等。
“你会发现不同供应商的产品开发能力、响应能力、交付能力和管理能力确实存在差距。”他回忆道。
当时的他并未想过自己将来会从事投资相关的职业，因为“人比较老实，不是特别会表达，像我这样性格的估计很难过面试关”。后来一步步从券商资管研究员，到踏足基金行业，“现在的一亩三分地有不少都是过去做采购、做研究员时积累沉淀下来的。”
对于樊勇来说，2018年，是他人生的重要分水岭。
这一年，沪指全年下跌逾24%，超过9成的股票下跌，全年逾400只基金落寞清盘。（数据来源：Wind）
也是在这一年的10月，樊勇接管了xx信息产业，正式开启了他的基金经理生涯。
在暴雨穿帆中驭风入海，樊勇展现出了足够的定力和判断力，在当年全市场股票型基金多数表现乏力的境况下依旧成功突围。之后的2019年，科技和消费浪头涌起，核心资产与大创新双翼齐飞；2020年，半导体、光伏、新能源等“你方唱罢我登场”；2021年，中小盘强势崛起，结构性行情愈演愈烈。在几轮起伏颠簸中，樊勇经受住了不同市场风格的考验，过去三年，xx信息产业相较于沪深300分别获得26.33%、68.2%和49.07%的超额收益。
注：樊勇代表作指xx信息产业股票基金(003853)，该基金由xx添惠纯债债券基金(003853)于2018/4/18转型而来，樊勇任职区间为2018/10/12-2022/3/14，业绩数据来自基金2018-2021年度报告，指数数据来自Wind。任职回报排名、2019-2021年单年度业绩排名来自招商证券《立足产业趋势，坚守成长股投资--汇添富基金樊勇投资风格分析》2022/7/20，同类基金指普通股票型基金，任职回报排名为8/316。xx信息产业股票基金(003853)2018-2021历年业绩和同期基准分别为2.70%/-27.30%、62.40%/44.24%、95.41%/12.72%、43.87%/4.41%，樊勇2019/4/13-2020/4/28管理的xx科技创新股票基金(001167)2017-2021历年业绩和同期基准分别为6.15%/17.08%、-28.70%/-19.17%、40.45%/29.59%、61.36%/22.48%、40.72%/-2.86%，以上数据来自各基金各年年报，数据截至2021/12/31。
樊勇始终坚持广泛覆盖、多元视角、均衡配置的打法不动摇，这也是他的业绩具备持续性的关键所在。
从基金中报和年报所披露的过往持仓情况来看，无论是消费、金融、医药等传统蓝筹，煤炭化工等周期行业，还是TMT相关的通信、电子，中游制造相关的电力、新能源板块，樊勇在过往的研究和投资中均有所涉猎。
在樊勇眼中，投资不应带有“偏见”。
“虽然我阶段性可能会有所侧重，但我是根据公司研究和市场情况，投资的不同阶段有不同的投资主线，”他表示，“而且我们在研究时，也不会只看个别比较火的行业板块，而是会尽可能不偏不颇地去做研究和分析。”
之所以这么做，是因为樊勇认为，前期表现优异的行业和公司，也可能出现突发性风险，而短期表现不佳的行业，也可能会有优秀的公司做强、做大。投资最后呈现出来的组合配置，应该是根据投资框架，结合公司基本面、产业周期、盈利周期，深入分析、优中选优呈现出来的结果，而并非通过押注的博弈式投资。
“我会积极地在全市场寻找投资机会，对于重点关注的投资方向持续不断地跟踪和研究，在投资机会出现时争取把握住。”樊勇说道。
《黑天鹅》的作者纳西姆·塔勒布曾指出，投资的世界与物理世界高度不同，物理世界遵守高斯分布，是“平均斯坦”的世界，而投资的世界属于黑天鹅频繁出没的世界，属于“极端斯坦”的世界。
即使身处不确定性长存的市场，樊勇依旧坚信，要在不确定性中努力寻找确定性。要有重置思维，即每天重新复盘、重新思考如何重新配置才是最优解，“要看未来，不要看过去，永远想的是未来最适合的组合和配置是什么。”
站得高，走得稳：从简到繁，再从繁到简
投资成长股并不简单。好行业、好公司、同时具有低估值，被视为成长投资的不可能三角，这三者在大部分情况下都难以兼得。
而樊勇的目标是要找出价值被低估、未来能够不断超预期的公司，比如十年前的特斯拉、二十年前的苹果，怎样才能找到这样的股票呢？
对此，他有自己的一套“内功心法”，即先从简到繁，立足企业基本面，以产业周期和盈利周期为核心，自下而上精选具备核心竞争力的优质个股；再从繁到简，找到核心要素，搭建各个产业和公司的跟踪框架，持续跟踪，勤奋调研，深入产业，前瞻布局。
在樊勇看来，从简到繁的过程是“基本功”，包括三个方面：
一是自下而上，找出有核心竞争力的优质个股。从产品竞争力、公司产品规划、管理层能力等多个维度来进行分析，挖掘盈利能力稳定、市场率不断提升，并且不断创新的好公司。
二是分析细分板块的盈利周期。在大的产业周期下，各个细分板块也有自己的产业特征，还有竞争格局、供需关系也有所不同。需要判断产业的盈利流向，找到盈利好的细分板块。
三是研究行业大的产业周期。各行业都有周期，比如萌芽期、快速成长期、成熟期、衰退期，而不同阶段的研究重点和方法是不一样的，在这个基础上进一步判断行业未来市场空间和增长速度。
樊勇认为，通过这三个层次的筛选，相当于是获取了“3重α”，以此找到有投资价值的投资标的。
从繁到简则是进一步的“升华进阶”，樊勇认为，影响行业的因素很多，但核心变量往往是一两个最重要的因素。通过梳理各个板块核心要素，才能做到更简单有效的跟踪。
从简到繁要足够扎实，从繁到简要足够有效。樊勇坦言，成长股的投资要放眼中长期，抓住最核心的要素，相对排除短期因素的影响。既要站得高，在灵活高效的框架下，找到真正具有成长性的公司，而不是买主题和概念，也要走得稳，能跟着盈利的变化调整节奏。
为什么一定要看到盈利的变化？“因为股票的价值就是未来现金流的贴现值，只有盈利的超预期变化才能有效影响股价。”他解释称。
2020年买入的某三元材料龙头就是一个很好的例证。
该公司在2019年上市，2020年因为疫情导致产能投入不足，出货量严重缩减。“当时高镍路线太过激进，大家都回到中镍路线，高镍路线短期被大家放弃了。但如果你坚定看好高镍是长期的技术路线，会发现这只是短期波折，只是行业阶段性困难，公司的产品依旧具备竞争优势，公司经营规划也在正轨，管理层精神依然没有改变，所以2020年中就适当配了一些，后来跟踪到他们的产能利用率不断增加，单吨盈利也在上升，出现了量价齐升的情况，四季度才大幅加仓。”樊勇表示。
Wind数据显示，从2020年四季度到2021年末，在樊勇重仓持有该龙头企业期间，公司股价涨幅达246.68%。
从幕后走到台前，这一路樊勇也并非没有遇到过磕绊，也正因此，他的方法论得以在一次次应对和调试中优化精进。
2019年三季度时，组合相对收益一度不是特别理想。樊勇反思，是因为“有几个框架外的东西发生了，一是蓝牙耳机在2019年渗透率大幅超预期，二是半导体国产替代快速提升，市场的主要矛盾和我之前想得不完全一样。”
樊勇愈发深刻感受到，产业和市场总是在不断变化的，新技术的变革、外部环境的改变，并不一定会与预期判断一致，这就要求投资的框架对突发变量要有该有的应对能力。成长股投资不仅需要深度跟踪，更要保持开放性，不断升级框架，把功夫用在平时，才能在变化来临时及时洞悉，精准反应。
正如桥水基金的创始人瑞·达利欧所言：“积累了更多经验以后，我开始把每次遭遇视为"类似情境的重现"，我能以更平静、更谨慎的方式应对，就像一位生物学家在丛林里遇到一只可怕的动物时一样：首先确定它的种属，利用已有的知识预测它的行为，然后合理地做出反应。”
结语
来汇添富面试时，总经理张晖曾问过樊勇，觉得自己最大的特点是什么？
樊勇说，他当时的回答是“人比较本分，知道自己是普通人”。
这让人不禁想起巴菲特曾说过的一段话--对你的能力圈来说，最重要的不是能力圈的范围大小，而是你如何能够确定能力圈的边界所在。如果你知道了能力圈的边界所在，你将比那些能力圈虽然比你大5倍却不知道边界所在的人要富有得多。
樊勇显然是那个“知道自己能力圈边界”的人。
“电子、通信、新能源等是我看得比较久的，我的能力圈在这一块应该能及格。但学习是永不止步的，作为基金经理，更要保持对市场的敬畏心和好奇心。我还想更深入地了解和丰富更多领域相关的知识，为不同的市场风格做好准备。也许会有一定的难度，但我的目的是为了更进一步成长，也有信心能做到。”谈起将来的规划，樊勇显得有些腼腆，但目光坚定。
他说自己并没有什么特殊的投资方法，如果真有什么优势，那就是比别人多一份冷静，不会去博弈市场，更愿意用最简单的方法去做投资，长久地去做正确的事、有价值的事。
这与汇添富倡导的理念和文化十分相合。
作为业内知名的“选股专家”，汇添富基金自成立以来始终坚持“一切从长期出发”，强调以深入的企业基本面分析为立足点，挑选高质量的证券，把握市场脉络，做中长期投资布局，以获得持续稳定增长的较高的长期投资收益。
“我的投资理念和汇添富是高度契合的，都非常重视企业的基本面研究，注重高质量选股，公司投研一体化的组织架构在业内也独具特色。”樊勇感慨，“加入汇添富之后，我对汇添富的文化有了更直接、深入的了解，无论是领导还是同事，都是"简单、专注、内心宁静、积极向上"的人，大家都是朝着一个共同的目标前进，一起学习、一起努力、一起进步，所以即使辛苦也不会觉得累，这里像是一所大学，也像一个大家庭。”
踏上新的征途，这位冉冉升起的业内新星能否实现他的目标？
或许就像他本人说的那样，唯有实践才是检验真理的唯一标准。
“讲的东西不重要，做什么才重要。”樊勇挠了挠头，在访谈的最后如是说道，“每一步都比之前做得更好一点，最后也许就能比别人跑得更快，迈得更远。”
初秋的阳光跳落在他的眉眼，樊勇熠熠闪光的脸上带着一分傲气，三分赤诚，还有十分对未来的憧憬和向往。
文/丁宁
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