在刚刚过去的5月份，A股市场延续震荡趋势，而海外方面发达市场表现较好，受货币宽松等多方因素影响，市场风险偏好上升，美股逐渐反弹，纳指今年来收益转正，但板块分化仍较为明显。

值得关注的是，油价经历了此前的暴跌之后，在产油国减产以及复产复工带来的需求边际好转影响下，国际原油供需改善，5月份NYMEX原油、ICE布油均触底反弹，美油出现了有记录以来的最大月度涨幅。数据显示，5月29日收盘时油价飙升，西德克萨斯中质原油结算价上涨5.3%，至每桶35.49美元，该期货价格创下了自1983年以来的最大单月涨幅—5月份原油价格飙升了约88%。

受海外股市提振刺激，出海的QDII基金也整体表现优异，根据银河证券一级分类，5月份QDII基金平均涨幅为4.70%。同花顺iFinD数据显示，剔除净值异常数据后，全市场近期能够取得可比业绩的近300只QDII基金中，5月份有258只基金取得正收益，占比约87%。不过，大多数QDII基金涨幅不高，仅15只基金涨幅超过10%，8只基金涨幅超过20%。

中国经济网记者注意到，8只5月份涨幅超过20%的QDII基金全部是原油及大宗商品主题基金，主要集中在嘉实基金、南方基金、易方达基金旗下产品。其中，嘉实原油以29.06%的收益率夺得5月份QDII基金涨幅榜冠军，南方原油A、南方原油C分别上涨28.92%、28.89%，分列5月份QDII基金涨幅榜第二、第三名。

易方达基金旗下有4只原油类基金上榜5月份QDII基金涨幅榜前十名，分别是易方达原油A类人民币、易方达原油(QDII-LOF-FOF)C类人民币、易方达原油(QDII-LOF-FOF)C类美元汇、易方达原油(QDII-LOF-FOF)A类美元汇，这4只基金的涨幅均超过26%。

业内人士表示，从能源市场来看，国际油价主要受到供需关系尤其是供给端影响，也会被地缘政治和美元流动性因素左右，素来波动较大。此前油价暴跌的背后，是能源市场前所未有地遭受了来自供给与需求双向的压力。

而近期美国钻探石油的钻机数量连续第11周下降，阻止了大量原油涌入市场，但油价的上涨可能会诱使石油生产商再次打开水龙头。市场分析认为，归根结底，推动一切的因素是燃料需求。目前来看，消费前景正在逐步好转，但美国燃料销售需求尚未大幅回升，西班牙和意大利等欧洲国家的燃料销售受到重创，需要一段时间才能恢复。

此外，因今年前四月对中美日三国出口激增，以及今年五月将审议与欧盟的自贸协定，估值本就便宜的越南股市强势反弹，越南VN30指数自四月开始累计上涨约30%。受益于此，天弘基金旗下主投越南股市的两只QDII基金已基本收复前期失地，数据显示，天弘越南市场A、天弘越南市场C在5月份分别上涨11.80%、11.78%。

其基金经理胡超认为，从中长期投资视野来看，越南经济的发展前景依然广阔。越南经济特有的优势在于其生产要素的低成本优势、快速成长的中产阶级，人口结构和一惯性的开放政策;即使在当前疫情影响下，越南经济仍然保持相对较快的增速，并且后续弹性较大;当前越南VN30指数的估值水平仍然处于较低水平，具备中长期配置价值。

再来看跌幅榜，5月份仅40只左右的QDII基金以亏损收场，其中跌幅超过5%的仅有5只基金。具体来看，5月份QDII基金跌幅榜前20名清一色是投资香港市场的产品，尤其以跟踪恒生指数的ETF居多。

不过，近期中概股回归成为市场关注的焦点，由网易、京东牵头，中概股回归潮来势汹汹。有观点认为，中概股回归将为市场带来更多优质核心资产，为沪港深基金带来布局机遇。从基金一季报可以看到，在美国上市的京东、网易、百度、携程、好未来、哔哩哔哩、拼多多等“中国核心资产”是QDII基金布局的重点。

泰达宏利国际投资部基金经理师婧表示，中概股回归，将改变港股的生态，这种改变是长期巨大的。前期最直接受益的就是QDII港股基金。之后，如果回归的中概股被纳入港股通标的，那么港股通基金和沪港深基金也将受益。

5月份QDII基金涨跌幅前40名