原油基金市场高溢价现象频发，多只原油基金同日发布风险提示。6月15日，包括南方原油、易方达原油、嘉实原油、国泰大宗商品在内的共四只原油主题基金纷纷发布份额风险溢价提示公告。据北京商报记者不完全统计，自6月起，原油类基金发布溢价风险提示达40余次。

根据南方基金发布的《关于南方原油证券投资基金A类基金份额溢价风险提示公告》显示，由于二级市场交易价格波动较大，基金份额溢价率上升。截至6月10日，南方原油证券投资基金溢价幅度达到25.16%。截止6月12日，南方原油在二级市场的收盘价为0.651元， 明显高于6月10日的基金份额净值。

同样发布风险溢价提示公告的还有嘉实原油、国泰大宗商品等，上述基金均发布公告表示某交易日的收盘价明显高于基金份额净值，提示投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。

原油基金高溢价的背后，券商也纷纷发布研报提示风险。安信证券研究报告曾于3月23日指出，“随着油价和疫情导致的各海外大类资产大幅下跌，各QDII基金场内交易持续火爆;根据最新折溢价测算，美股相关ETF和LOF均有10%以上的溢价，油气类LOF更是有部分产品维持30%以上的高溢价”。6月15日，民生证券研究报告指出，本周四只油气类基金均大幅下跌。其中，易方达原油证券投资基金(QDII)溢价率高达35.22%，溢价风险继续扩大。

原油基金溢价风险飙升的现状，也一度使得部分基金停牌。北京商报记者注意到，易方达原油曾于6月10日发布停复牌公告并提示风险溢价，指出该基金将于当日开市起停牌一个小时。另外，今年4月，南方原油、易方达原油、嘉实原油、国泰商品4只产品曾出现场内交易溢价率飙升的现象，以致被停牌一小时并提示风险溢价。4月27日，易方达原油(QDII)溢价幅度曾高达118.37%。

原油基金的高溢价与其价格息息相关，而价格的走势则紧密关联国际原油。中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英介绍，“在短期可预计的第三季度，原油价格将会维持一个震荡偏强的格局。由于OPEC和俄罗斯达成协议通过减产的方式维持原油价格的上涨，所以供给端的收缩会使得原油价格维持在40-50美元的区间，保持震荡的状态。长期来看，原油的价格取决于全球经济复苏的情况。主要原因取决于全球对于新冠肺炎不断蔓延状况的控制力度。如果新冠肺炎疫情存在反复的情况，原油价格有可能跌破30美元，在20-30美元之间震荡。另一方面，如果疫情在第三季度得到控制，世界经济的活跃性提高，同时也会拉动原油价格的上涨。”

尽管原油基金与国际油价紧紧挂钩，但导致原油溢价高风险也与其自身原因脱不了干系。一方面由于原油类基金本身的缺陷，原油市场的反向市场结构以致产生移仓成本较大致使溢价。同时，QDII基金存在场内、场外市场的流动性差异，导致场内价格可能严重偏离基金的实际净值。另一方面，王红英认为，“传统的投资者往往会认为目前的原油价格处于历史低位，原油基金具有投资价值，便大量购买原油基金产品，这也导致了该产品的溢价。”

最后，王红英提到，“由于原油基金的结算价受国际原油价格影响，其基金净值会出现非常高的溢价，对投资者来说是不利的。为了维护投资者的利益以及让投资者减少风险，许多基金公司发布的公告都会劝告投资者谨慎投资。这种行为对投资者来说是比较负责的。”