2022年05月13日 16:22:03

正文：

今天市场继续延续了弱势震荡格局，能聊的点不多，我们先讲讲宏观，再聊聊个股。

昨天盘后，最重要的一个宏观层面的信息是，鲍威尔发声称：允许高通胀意味着更严重的经济衰退，重申未来2次会议上各加息50个基点是合理的；如果情况更糟，准备采取更多措施。

此前5月初的表述：在接下来的几次会议上，加息50个基点是可能的；可能会在加息50个基点之后加息25个基点。

这个表述相较于5月初的表述明显偏鹰，之前说50个基点后加25个基点，现在转变为连续加50个基点。

导致表述转鹰的原因也很明确，就是4月份CPI持续维持高位。

那么，外围的流动性持续收紧，对于我们的内部的影响肯定是存在的，最明显的就是RMB汇率走弱，再间接导致外资流出。

但是，我们之前也说了，当前我们对抗资金外流最好的办法就是把yq控制住，yq控制住了，我们的经济基本面就能够持续复苏，提升我们的经济整体增速，也能够提升出口创汇能力，从而降低资金外流，以及RMB贬值风险。

今天的yq数据相较昨日小幅反弹，我就不贴图了，sh宣称要在要努力在本月中旬实现社会面清零，我认为我们应该可以按计划完成任务。

所以，只要yq持续得到控制，我们的经济基本面持续复苏，我们的内生动力就能够极大程度抵抗外部扰动，近期外围市场波动频繁，我们A股持续震荡反弹就是信心的证明。

在这样的背景下，其实资金已经在逐步向性价比更优的方向聚集，比如我们的重仓标的，比如我们一直在聊的比亚迪。

今天过后，比亚迪今年的收益率已经转正，这在我关注的60多只自选股里面排在第三的位置，算是今年表现非常强劲的标的了。

而很多朋友对于投资比亚迪的困惑来自于，这公司这么贵没法下手啊！

没错，从PE的角度去看，比亚迪的市盈率目前高达将近250倍，这简直是天价，所以得出当前比亚迪不适合投资的结论。

这个判断对吗？很明显是错误的。

主要错在两点：

第一，比亚迪目前的属性其实更贴近于成长性企业，成长型企业你要去看利润数据是没法判断投资价值的，那么我们常用的方法就是以市销率去评估，大家如果以市销率去给比亚迪估值，我相信你会得出不同的结论；

第二，我们要看比亚迪净利率的变化方向，是会越来越高，还是越来越低，很明显，随着规模化的不断提升，比亚迪的净利率不断提高是大概率事件，后续随着比亚迪品牌价值的提升，还有品牌溢价，这些都是会提升毛利、净利的因素，所以，现在的利润不代表未来也是这个利润水平，要动态地看待问题。

除了估值的问题，其实要看懂比亚迪还要从更宏大的层面去思考，这是一次“革命”，类似于21世纪初的互联网革命，这个过程会诞生诸多伟大的公司。

好了，今天就说这么多，有问题留言吧！记得点“在看”，下课！

以下为市场评估表：