2022年07月06日 21:54:33

正文:

今天市场继续调整模式,其实从技术面来说,指数上升的空间已经不大了,因为我们最初对本轮行情的定位很明确,就是一个中等级别反弹,不是重新走牛。


(资料图片)

现在主板已经运行到年线位置,要突破的话基本是奔着牛市去了,但既然不是牛市,那么指数调整就是大概率了,但是我们看创业板这边距离年线还有一定空间,所以行情也不至于立刻转向。

但是,我还是要强调的是,即便市场进入一个调整阶段,但我们对市场整体还是偏乐观的,这个调整绝对不是再创新低,而是在构筑右侧。

而且,基于我们对市场流动性和经济基本面的判断,现在市场根本不缺钱,流动性非常充裕,资金时刻盯着市场中的性价比标的,这次半年报就会有新一轮分化。

所以,β行情暂时来说可能告一段落,下一步就是α开始表现了。

最近也有朋友问我美股怎么看,说实话,美股的问题比A股复杂的多,但是我们的研究方法是不变的,继续从以下几个方面入手:

1)经济基本面:目前m通胀高企,能否控制住仍然存疑,而如果加息趋紧,择优陷入衰退的风险;

2)政策方向:以控制通胀为主基调;

3)流动性水平:收紧;

4)市场基本面(估值):目前标普500PE在19倍,历史百分比27%,纳指100PE在24倍,历史百分比49%,估值算不上便宜。

综合看下来,我认为美股当前还不是最好的布局时点,向下的空间和概率都是比较大的,当然我这里谈的是指数投资,就是β层面的问题,而如果是基于α的投资可以不用太关注β。

其实,正是因为我们对全球流动性的悲观预期,包括对美股相对悲观的预期,使得我们当前对A股的判断还是相对谨慎一些的,没有全面看牛,只是看一个中等级别反弹,原因就在这。

当然,尽管美股我们整体不看好,但是结构性行情也是存在的,这就是成熟市场特征,我们关注的XBI生物医药指数,昨晚再度大涨近6%。

受此影响,今天早盘CXO、创新药继续爆发,但是午后被整个市场带下来了,从估值的角度来说,CXO现在估值修复的已经差不多了,现在多数已经是合理偏高区间的估值,不太适合继续买入了。

而创新药方面,龙头老大恒瑞的估值水平其实已经合理偏高,这个分析我在圈里已经给出。

但是,从长期来看目前创新药处于历史大底的判断没有改变,这是一个天花板非常高的行业,而在我国才刚刚起步。

下面就是接受半年报考验的时候了,但是即便半年报有些波折,也不会改变创新药长期向好的态势,所以,调整其实是给了二次布局的机会,希望布局创新药的朋友应该把握住。

好了,今天就说这么多,有问题留言吧!记得点“在看”,下课!

以下为市场评估表:

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