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2022年07月07日 18:12:16

关键时刻，多头再度表态，虽然调整的压力在增大，但是面对空头的反扑，多头也没含糊，3350点的争夺战仍然没有失败。当然，判断多头已经得手并要再度冲击3400点还不能太过着急，在这之前，还有一个关口要经受考验，3385点，这里看似稀松平常，但对于趋势的角度来说，却异常关键，大致就是60分钟分时的子线位置，这里能否拿下关系多头是否可以真的继续引诱空头。但同时，我们也不难看到，赛道股的表现相当出色，特别是在宁德、比亚迪的带动下，创业板指数继续保持在向上冲击的态势中，这会令接下来的市场变得更加有趣，创业板月线中的那个宏大目标，月线的子线位置依然有可能被触及，所以冲击2900点变得更为重要。

昨天已经分析过目前的市场，周三市场虽然一度破掉了大道辰线3350点也回踩到了大道通线，但最终收盘还是收复了辰线位置，稍有遗憾的是，6月下旬形成的两个跳空缺口只回补了一个，这恐怕是个隐忧。另一个需要注意的是，MACD指标时隔两月出现了绿柱冒头的迹象，这意味着调整其实已经开始了，只是需要判断到底是温柔的短期调整还是凌厉的阶段性调整。这就需要看看目前的大趋势，通子金叉仍然处于上升态势中，大道子线正在缓缓上移，未来也将上移至3320点上方，这里会成为考验多头的另一道重要支撑。换句话说，只要通子金叉还在，就不能判断为阶段性调整，或者说只要多头在子线上方获得支撑，仍然是有能力继续向上去冲击的。当然，你的后手则是要注意，如果一旦子线跌破或者形成了通子死叉，那就意味着多头的态度出现了改变，这个调整的周期则会延长。不过也不用太过担心，即便调整周期延长，3250-3280点区域也有较强的支撑，毕竟现在的主动权还是属于多头的。这个判断，也会成为未来一段时间我们对市场行情运行的重要参考。

汽车产业链今日王者归来，板块内部集体爆发。作为市场前期的主线板块，在盘面整体出现转弱疑虑的背景下，能够及时迎来资金的强回流，对于市场信心起到了明显的提振作用。但对于汽车产业链而言，今日大涨到底是新周期的开始，还是情绪修复的短线反抽市场仍存分歧。后续可先行关注的6月29日所留下的放量长黑，当汽车板块后续将其强势反包，那么在筹码经历了大量换手后，便有望就此开启二波行情。相反一旦弹升至前高附近受到套牢盘的影响再度遇压回落时，那么短期仍以区间整理结构看待。

说到机会，此时不妨关注些更具确定性的机会，比如近期油价及大宗商品下行所带来的市场机会就值得关注。复盘A股上市企业的盈利与大宗商品表现，A股整体营收及利润增速与大宗商品价格趋势有很强的关联性。历史上大宗商品下跌，上下游行业利润会发生转移，部分中下游行业盈利将迎来改善。大宗商品下跌期间，上游资源品板块涨跌幅在各行业内排名靠后，中下游板块一般表现相对较好。从2006年以来的5次大宗商品价格下跌期间来看，其中食品饮料、医药生物等行业在各行业涨跌幅排名中均靠前。这表明，上游资源品价格的回落会带来中下游部分行业的成本下降，从而带动中下游企业毛利率的上升。从这个维度讲，可以聚焦以电气设备、自动化设备、半导体材料设备以及军工装备为代表的中游高端制造板块。从我国高技术产业投资增速来看：1-5月份，制造业企业技改投资同比增长15.7%，高于全部制造业投资增速5.1%；技改投资占全部制造业投资的比重为43.2%，比2021年同期提高1.9%。以自动化设备为例，自动化设备行业增长的动力主要来自两个方面：一是制造业的整体复苏，机器人自动化需求较为旺盛；二是新能源汽车、锂电光伏等高景气下游的扩产拉动。根据高工机器人产业研究所统计的数据显示，2021年中国锂电行业工业机器人销量1.97万台，同比增长98.18%。

中国是第三个具有工业机器人产业链的国家，并且国产机器人已经具备从产业链各个环节跟外资直接竞争的实力。从外资企业来看，工业机器人“四大家族”发那科、ABB、安川、库卡份额占比总计超过40%，而“四大”总部和重要工厂又均在上海。所以，国产工业机器人具备本土产业链优势，能够迅速调整应对，补上部分缺口，迎来进口替代的重要窗口期。具体来看，控制器、伺服电机和减速机是生产工业机器人的关键零部件，其中减速机开发难度最高。就毛利率来看，上游核心零部件的毛利率也更高，其中成本占比最高的减速器的毛利率也最高，达40%，其次是伺服系统（35%）和控制器（25%）。目前三大核心部件国产渗透率处于较低水平，国产替代空间较大。

总体来看，虽然今日沪指呈现出一定的止稳迹象，但短期下行的风险并未完全解除。想要重新转强，最为简单的标志便是重新收复3385点。另一方面，创业板走势明显更为强劲，在量能小幅提升的背景下，进攻态势明显，后续上行空间有望被进一步拓宽，这也意味着，赛道成长风格仍然有望引领市场。