2022年08月09日 20:01:29

半导体风光依旧，新能源卷土重来，军工股稳扎稳打，大盘在跌破3250点6个交易日后，再次陈兵关前，8月的市场也终于找到了“正确的方向”——以“新半军”为代表的高景气赛道正在被各路资金所追捧，期待中的“后扬”行情正在悄然展开。对大盘来说，接下来的关注点就是两个：第一，冲过3250并站稳3270点以确保通子金叉再形成；第二，则是日线的MACD指标红柱何时可以出现。只要完成了这两个任务，再度冲击7月的高点就绝不是痴人说梦。而此时，你首先就是要保持足够的耐心，另一个，则需要有足够的信心。

【资料图】

今日盘面的最大特点就是“新半军”全线都很活跃。很明显，三季度的行情，“新半军”仍是风格引领者：

1、多数赛道拥挤度已自高位回落，6月底时“新半军”主要细分行业拥挤度也接近历史高位。但7月份经过内部的分化扩散，当前“新半军”拥挤度已自高位回落、压力已显著消化。

2、宏观流动性上，美债利率在2.8%附近震荡，国内货币环境持续宽松，7月以来国债利率也显著回落，对“新半军”形成支撑。

3、微观流动性上，增量资金流入也为市场尤其是“新半军”带来支持。7月偏股基金新发规模795亿元，环比大幅增加517亿元；与此同时7月震荡中，绝对收益机构反而趁机加仓，并且后续仓位仍有提升空间。

4、基本面上，中报业绩预告显示“新半军”仍是高景气方向，盈利优势显著。

近日，美国参议院通过了《通胀削减法案》，并将法案提交给众议院。据悉，法案计划将2025年1月1日前开始建设的光伏项目的ITC税收减免力度恢复至30%；同时还计划通过提供10年消费者税收抵免的方式鼓励安装屋顶光伏等。分析指出，法案如获通过，将有助于降低美国光伏的终端价格，提升其经济性，刺激需求释放。受此影响，今日光伏概念股再度掀起涨停潮。其中光伏TOPCON/HJT电池方向延续强势，创业板嘉寓股份涨超20%，晶科能源涨超10%。对于光伏产业链来说，降本增效仍是重中之重，而电池转换效率则是未来降本的关键，目前，主流PERC电池效率已接近理论天花板，光伏电池片新技术迭代乃是大势所趋。而随着电池片方向的盈利能力回升，新型电池TOPCON、HJT项目有望加速扩产，反映至二级市场，近期光伏电池这一细分始终较为强势。另外，上游有机硅方向涨幅居前，其中宏柏新材、三孚股份、中旗新材、合盛硅业涨停，有机硅的上涨一方面源于上涨硅料价格再度小幅上涨。另一方面，相较于光伏的其余方向有机硅前期经历整理回调的幅度相对较深，近期的活跃有种跌深反弹的意味。

而另一个市场热门方向半导体板块今日则在尾盘阶段经历资金的明显回流，其中Chiplet方向最为强势，其中大港股份6连板，通富微电3连板，科创板气派科技获20CM涨停，深科达涨超10%，苏州固锝、文一科技涨停。很明显，市场对于这些仍偏向于概念的新技术均青睐有加，最为典型的就是之前的机器人概念的集中炒作。而半导体板块整体近两日分化整理的背景下，Chiplet概念仍能够逆势拉升，说明资金的经历了最初的分歧后，对其的认可逐步转向一致。另外可以明显的感到，相较于仍处高位的赛道方向（汽车产业链、光伏等），在今日经历了分歧转一致后，半导体方向有望在后续进一步带动指数延续反弹。而作为半导体的领涨先锋，Chiplet这一题材而言或仍有进一步发酵的空间。

包括军工板块，今日午后中航系集体冲高，军用通信龙头烽火电子连续第2日涨停。国防军工ETF（512810）也刷新了近半年新高，成交额超过8200万元，换手率近15%，活跃度可见一斑。其实，放到更长的维度来看，国防军工的产业趋势也才刚刚起步，企业加速备产，国防军工真正进入了景气周期的强周期中。

最近有券商发布报告，说目前A股整体估值处于合理区间，但行业间估值分化较大。5月以来，随着市场整体反弹，A股行业估值分化度提升。截至目前，31个申万一级行业中，仅有7个行业市盈率分位数位于2010年以来50%以上，有13个行业市盈率分位数位于2010年以来10%以下。其中汽车、社会服务、食品饮料等行业PE处于历史较高分位，医药生物、通信、交运、电子、有色金属等行业PE处于历史较低分位。二季度机构增配方向主要集中在光伏、锂电池、上游锂矿、下游整车、汽车零部件等行业，这些高景气行业在二季度的反弹中积累了较多涨幅。至于此轮“新半军”的行情能走多远，还是先跟随市场情绪，待未来情绪出现退潮之际再考虑落袋也不迟。说到底，任何基本面的东西都还需要技术面给与支持，否则的话，再好的逻辑也是过山车。