2022年08月19日 08:49:03

今天A股市场走势还是沉闷状态，

(资料图)

除科创50指数以外，A股主要指数都是微跌状态，

而且成交量水平还是比较小，交易活跃度整体低迷。

但是最近中证1000指数走势明显优于其他宽基指数，

部分投资者开始讨论A股市场是不是要从之前几年的大市值风格，

逐步转向中小市值风格，尤其是最近中证1000指数有了对应的股指期货。

其实我们之前单独为中证1000指数写过两篇内容，

一次是年初，一次是一个月之前，

但是这两篇内容的阅读量在知乎和公众号都很低，

可能是大家觉得这种讨论指数的标题不吸引人吧。

从现实角度来看，中证1000指数在今天主要指数都微跌的情况下，上涨了0.31%，

而从4月底的反弹以来，中证1000指数的累计反弹幅度也是宽基指数当中较高的，

我们在基金定投实盘组合当中，给中等市值为主的中证500最高的定投额度，

以及今年这两次重点讲中证1000指数，本质上都是对A股中小市值个股的活跃度和弹性的期待，

因为很多投资者都是最近两三年才入市，入市以来看到的都是大市值个股的天下，

但实际上，A股市场自成立以来，中小市值个股整体涨幅占上风才是常态。

而且我们之前的更新当中也多次说过，A股市场的牛熊过渡期通常分为两个阶段，

第一次深度探底之后的牛熊转换中前期，是以大市值和高知名度个股为主，

因为刚刚经历惨烈下跌，机构和投资者都喜欢在看起来安全的地方扎推，

只不过这一次牛熊转换当中，

在安全区（大市值）当中扎推演化成了基金大抱团+新手买基金热潮，

在熊市当中硬生生抱团抱出了一个“结构性牛市”，

但这并没有完全改变那个阶段是牛熊转换中前期的事实。

而历史上，牛熊转换后半程，小市值个股的优势就开始逐步显现，

因为机构要用有限的资金在大环境低迷的市场状态里恰饭，

这种情况下，大鱼大肉（大市值个股）肯定是消费不起了，但是搞点特色小吃（小市值题材股）就比较容易。

另外，A股市场目前的增量资金状态也决定了机构选择的方向，

由于实体经济还在尝试企稳回升，大家对消费都谨慎了，对投资积极的就更少了，

尤其在去年基金还把大批新入市投资者给套了（财务上），伤了（心理上），

上半年大家为了尽早回本还愿意再补补仓，想着拉低一下成本，

现在大家对股票和基金的心态都是躺平的，

之前没入市的投资者就更不用说了，

没有增量资金入市，市场内能流动起来的存量资金就这么一点，

去推升一个市值上千亿，数百亿的大中市值个股，耗费成本大，收益小，

有那个时间和精力，机构可以对多个市值几十亿甚至十几亿的题材股下手，

所以，市场的风格自然在向中小市值方向偏转。

但是，目前这段时间的风格转换还在试探期，大量机构资金还没有完全下定决心切换风格，

加上实体经济和外部环境比较复杂，中证1000指数也触及了周线MA99和MA60均线，

短期大家不用急于切换风格，马上换小市值个股或者中证1000指数这种小市值宽基，

但是A股市场如果再有深度回调，长期底部构筑完成的时候，

一定要记得，那个节点上抄底优先抄小市值，基金优先买小市值宽基。

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上周和本周，券商行业指数各有一次异动，

两次都是行业指数单日大涨，行业内部分个股涨停，

但是从技术角度来看，券商行业指数的天花板很沉重，

直接持续上攻，突破天花板进入强势上涨期的概率不大，

而且券商行业指数这两次异动，都没有带动起市场整体的气氛，

加上近期在指数横盘的过程当中，部分前期强势股成交量比较大，

有疑似拉抬券商行业做掩护，借机高价出货的迹象。

券商行业指数和个股，我们长期还会继续低价囤积，

但是没有异动短期上涨的情况下，我们不会追涨买入。

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最近A股市场横盘有点久，场内投资者的耐心被消耗的很厉害，

如果短期没有太强烈的正面消息刺激，再横盘下去的话，

不排除市场需要释放一下压力，再回头考验一下3200整数关口的支撑性，

如果3200能撑得住，大家继续谨慎持股跟风，

如果上证指数放量跌破3200的话，还是要收缩仓位避险，

不要因为上次虚晃一枪之后没什么大事就心存侥幸。

还是那句话，A股市场在进入正经牛市之前，

通常要有一个6—8个月，甚至近一年的低迷无聊期，

市场一旦进入这个阶段，大家觉得难熬是正常的，

但尽量不要因为无聊而进行冲动操作，实在不行可以适当减少对股市的关注，

等行情略有起色再回来也行，硬熬本身就很难了，还要火中取栗风险就更大。