2022年09月16日 17:02:09

正文：

今天的“破了”有两层含义，第一层是人民币汇率破7了，第二层是主板今天破位了。

【资料图】

值得一提的是，在人民币汇率破7之际，国办发布关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见，进一步破除隐性门槛，推动降低市场主体准入成本。

其中提到：鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。

一般来说，降低交易费用对市场来说是利好，因为交易成本下降了，交易活跃度将得到促进。

我们注意到，这个文件是9月7日就拟好了，之所以选择昨天发布，其实就是等着人民币汇率破7之际，对抗人民币贬值带来的资金流出。

但从今天的市场表现来看，市场并不买账，原因在哪呢？

长期关注我的朋友应该很清楚，现在市场并不缺流动性，缺的是经济基本面向好的预期。

现在国内的情况是，投资、消费疲软，出口还有转弱的预期，外部美联储加息，加脱钩预期加强，再加上地缘政治不确定加剧等等，这些都对国内经济基本面构成了负面影响，同时增加了不确定性。

所以，当这些问题没有被解决之前，仅仅是降低交易费用，很难对市场产生实质性的促进作用。

但是，这个时候我不认为应该继续悲观了。

先说说汇率问题，虽然近期我们看到人民币相对于美元的快速贬值，但是，如果我们把目前转向全球货币去看，你就会发现情况并没有我们想象的糟糕。

从两年的时间维度来看，相对于美元，日元贬值将近30%，欧元贬值20%，英镑贬值18%，人民币贬值9%，只有卢布升值了15%。

也就是说，人民币相对于主要货币，除了美元和卢布，都是升值的，而卢布的升值主要是地缘政治因素，并不代表俄罗斯经济真的强劲。

所以，一番对比下来，我们认为，我们的处境其实并不差，在美联储持续加息，我们持续降息的背景下，两年时间仅贬值了9%，这个表现已经非常好了。

而一旦美国结束加息周期，我们的经济再度企稳回升，那么我们的货币再度强势升值是大概率事件，所以对于贬值这件事没有必要过度担忧。

之所以我们的货币表现强劲，背后还是经济实力的体现，现在全球活的比较滋润的是资源型国家，最惨的是资源匮乏+制造业国家，典型代表是德国和日本，高企的能源价格提高了制造业成本，从而使得产品竞争力大幅下降。

美国作为具备一定资源优势+技术输出型国家，主要成本是人力资源，现在过的也不是非常轻松，主要还是通胀也抬高了其人力成本，所以，现在美联储的第一任务就是降通胀，不惜以牺牲经济为代价。

再回过头来看我们，我们其实通胀控制的算是相当不错的，能源价格相对平稳，食品价格相对平稳，一方面是自给自足能力较强，叠加我们的制度优势，一方面是我们有个资源丰富的盟友。

所以，其实我们的制造业的情况应该是全球找不出第二家了，虽然我们也面临着全球需求下降，出口转弱的风险，但是，我们也具备产能替代的机遇，那些由于通胀制造业受阻的国家，订单将会转移到我们这。

除此之外，我们在新能源技术的领先优势，也将为我们的出口注入能量，在面对美将在电动车领域脱钩的举动，比亚迪董秘做了如下回应：

可见，业内人士也同样认为，我们在新能源领域已经具备了不可替代的优势，这从过去的存性价比优势，已经提升到了“技术+性价比”的层面，国外公司已经很难跟我们竞争。

所以，如果你只盯着国内看，情况确实不好，但是你如果用比较的眼光去看，就会发现，我们其实是最不坏的一个，这是为什么我坚定看好中国经济基本面不会发生系统性风险，甚至可以逆势杨帆的核心逻辑。

当然，我们也有问题需要解决，这个就看大会后能否有改观，我最近注意到，我们开始走出去了，这是一个非常重要的信号，某种程度上预示着防控方向的转变。

一方面是基于对我们经济基本面的信心，一方面从估值的角度来说，当前巴菲特指标已经不到70%，这属于非常低估的阶段，从长期来说，这个时候买入亏钱的概率是极低的。

所以，尽管现在市场走势疲软，技术面难看，但我认为已经无需过度悲观，别人恐惧我贪婪的时候到了。

当然，具体的方向选择，标的选择还是有讲究的，总的来说，还是以性价比为主导，我们筛选了一部分这样的标的，可以为大家提供参考，欢迎加入圈子。

好了，今天就说这么多，有问题留言吧！记得点“在看”，下课！

以下为市场评估表：