2022年09月19日 17:24:05

正文：

(资料图片)

今天市场继续创调整新低，关于市场，我们之前说了很多了，今天不过多复述，讲一下结论：

我们认为，当前从全球经济对比来看，我们的比较性优势还是很明显的，现在就看内部问题能否解决，这个时间点估计要到大会后才会有眉目，现阶段对市场而言确实不乐观，我们一方面除了熬，再就是抱着具备性价比的标的，现在没有太好的办法。

但是，同时我们也强调，首先我们对经济基本面有信心，其次，现在估值不高，甚至是明显偏低，所以，我已经旗帜鲜明认为，现在不应该继续恐慌了，别人恐惧我贪婪的时候到了，好的投资方向，具备性价比的标的，应该进入分批布局阶段。

下面聊聊今天大家比较关注的医美板块，也是我们比较关注的医美板块。

医美板块标的不是特别多，今天几乎是全军覆没了，又是揪心的一天啊！从创新药到CXO，从新能源到医美，目前市场上4个高成长板块，也是我们重点关注的几个板块，都由于各式各样的利空股价出现了崩塌。

今天医美暴跌，主要是有消息传出，上海要整治渠道医美，返佣将被定性为商业贿赂。

这里给大家讲一下这个医美的返佣是怎么回事。

因为，现在对于医美行业的广告是有严格监管的，比如这类情况就是重点打击的方向：违背社会良好风尚，制造“容貌焦虑”，将容貌不佳与“低能”“懒惰”“贫穷”等负面评价因素做不当关联或者将容貌出众与“高素质”“勤奋”“成功”等积极评价因素做不当关联。

试想，如果把这些激进的词去掉，医美广告的效果也会一定程度上被弱化，于是有人想出了另一个逃避监管的激进营销模式，就是通过建立渠道医美来获客。

简单地说就是，通过建立一个销售组织，让销售组织以个人的形式去拉客，这些销售大多数自己也是医美用户，用自己的亲身经历，加上一些激进的话术去转化客户，客户付钱接受医美服务之后，销售和医美机构按比例分账，这个就是所谓的渠道医美以及返佣。

所以，打击渠道医美，本质上还是对医美行业营销层面的进一步规范化，这个本质上针对的其实还是品牌力较弱的经营不规范的小型医美机构。

从影响来说，一方面是医美产品生产商，对于医美产品的销售是会有一定影响的，但其实不会太大，这些头部医美产品生产商的主要合作对象也是品牌力更强的，规范化经营的医美机构。

另一方面，对于医美机构来说，对于渠道医美的限制，直接利好品牌力强的医美机构，它们相对于渠道医美被称为直客医美，主要靠通过广告媒体投入广告，这些机构基本是行业龙头。

所以，综合看下来，这个渠道医美整顿，其实对于我们关注的医美产品公司和医美机构公司的影响并不大，今天大幅下跌，其实主要还是市场信心不足所致。

对于我们关注的这些医美公司来说，与其说是惧怕行业整顿，其实yq的影响更大，一方面是收入减少让可选消费降低，一方面是戴口罩后，医美的需求也没那么强烈了。

所以，归根结底还是yq，这个问题和经济基本面的问题一致，如果你相信这个问题我们最终会是一个可以解决的状态，那么，现在其实就是一个很好的买入时机，不管是指数也好，还是我们重点关注的这几个高成长行业也好。

另外，我提醒大家关注最近这个撒马尔罕之行，另外，大帝说要尽快结束，其实传递出的信号都是非常重要的。

最后跟大家分享我今年比较喜欢的两句话：

第一，“志不强者智不达”，意思是志向不坚定的人，智慧就得不到充分的发挥，价值投资知易行难，这个难就难在现在这种在大多数人看来“无意义”的阶段，你只有靠意志力挺过这些难熬的阶段，你才能达到价值投资的下一个阶段，即估值泡沫。

一般来说，在大多数人恐惧的时候跟着恐惧的人，和在大多数人贪婪的时候跟着贪婪的人，是同一拨人，从这些人的操作方式来看，肯定是赚不到钱的，其实大多数人都知道这样做是错的，但是他们的“志”不够强，所以使得他们即便知道，最终也因做不到而无法成功。

第二，“上坡要努力，下坡要快乐”，这不是什么名人名言，但是却深得我心，因为其实人生赚大钱的机会可能就2-3个，在当你没有机会的时候，不应该每天沉浸在苦恼之中，看书、锻炼、游玩是我常用于打发“没有机会的时间”的方式，提升认知，增强体质，为下一次机会到来做储备，而不是无意义的内耗。

所以，我现在增加了吃喝玩乐的时间，开心、快乐永远是第一位的。

以上两句话，我与大家共勉，然后跟大家请个假，明天打算去环球转一圈，开园这么久还没去过，如果回来还有时间就写个简版，如果没时间就休更一天，谢谢大家！

好了，今天就说这么多，有问题留言吧！记得点“在看”，下课！

以下为市场评估表：