2022年12月02日 18:01:42

正文：

(相关资料图)

昨天比较重要的一个信息就是下面两条热搜。

现在整个优化逻辑已经非常明确了，后续逐步常态化，生产生活也将逐步恢复正常。

离岸人民币汇率是比较好的从外资视角看国内经济基本面的指标，近期已经是大幅拉升，说明外资在对国内资产的看法已经发生根本性转变。

当然，美联储加息拐点也起到了推波助澜的作用，总之，在当前的这个时间节点，很多逻辑都被理顺了。

并且今天我还看到一个比较重要的消息，就是白灯表示，将于大鹅对话，结束冲突。

这个信息重要在哪呢？

长期关注我的朋友应该知道，我当前对于美股不看好的一个核心问题在于“通胀”，因为当前通胀是由于地缘危机所致，要通过加息去抑制“通胀”是非常困难的。

要解决这个“通胀”问题，最核心的点还是解决地缘危机，理顺供应链，那么通胀问题自然得以解决。

通胀问题解决之后，那么美联储可能会快就会开启降息周期，这对于全球资产，乃至A股资产都构成利好。

但是这个对话能否顺利，我目前认为不确定性还是比较大的，所以，只能说是看到一个初步的利好信号，具体怎么样，还是要看事件的发展。

但即便地缘危机这边暂时无法解决，A股当前的β行情逻辑也是没有问题的，我们坐等各路资金进场抬轿即可。

本来最后打算把视频放上来，聊聊这个fk对医药医疗的影响，但这里不方便发视频，我直接把文字稿附上吧。

大家好，我是海边的黄老板。

今天跟大家聊聊在fk背景下，对医药医疗的看法。

昨天市场进一步fk预期增加，但是医药医疗普跌，是否意味着fk对于医药医疗来说是利空呢？

显然不是这么回事，我们知道fk对于酒店、机场、旅游板块的影响是非常直接的利好，那么对于医药医疗板块来说，fk的实际影响究竟是什么呢？是利好还是利空呢？今天我们就来谈谈这个问题。

我先把结论放在前面，fk对于医药医疗企业来说，是实实在在的利好！

那既然是利好，为什么股价还跌了呢？

这里面主要有两方面的因素：

第一，一般来说医药医疗是防御型投资，一般在经济下行阶段更被资金看好，因为他们具备刚需属性，那么一旦市场复苏预期增长，资金就会去到弹性更好的方向，比如地产、科技、制造这些方向，所以，会对医药医疗产生抽血效应；

第二，由于fk预期增强，核酸检测相关标的出现了大幅下跌，从而也对医药医疗标的的情绪构成了压制。

所以，以上两点是医药医疗这几天走势疲软的一个核心原因。

但是，如果我们从fk对于医药医疗的实际影响去看，又是怎么一回事呢？注意，这里我们谈的医药医疗主要是指创新药和创新医疗器械，不指代传统的仿制药或者中药行业。

首先，从创新药临床推进的角度来说，临床进度，尤其是一到三期临床，受疫情的影响还是非常大的，所以，fk对于创新药管线的推进来说，其实是利好；

其次，fk对于创新药的推广将会更为便利，入院的难度大幅下降，对于创新药放量构成利好；

再次，一些非急性的临床手术性治疗需求将会极大程度复苏，这也将提升用药和医疗耗材的使用。

还有，对于新处方来说，无论是慢病新处方还是急病新处方的数量，都将因为fk而出现明显的复苏，这张图是美国药物新处方和延续处方的对比，可以看到，新处方的数量和疫情的负相关性还是非常明显的。

最后一点，可能会颠覆大家的认知，就是创新药和创新器械，他们的估值水平和整个市场的估值水平其实是密切相关的，也就是说市场走强，整体资产价格走高，那么对于创新药包括创新管线的价格都构成利好，道理其实也很简单，市场活跃度越高，对未来的预期越乐观，那么给创新药、创新器械的估值也会越高。

也就是说，创新药和创新器械的估值水平，类似于一级市场估值，这个一级市场估值和二级市场是联动的，这和传统的医药作为防御性投资的观点已经大相径庭。

所以，我的观点非常明确，fk对于创新药、创新器械来说是实实在在的利好，但是大家在具体的操作上，还是要以估值为准。

并且我最后强调一下，以上观点纯属逻辑分享，不代表任何投资建议。

好了，今天就说这么多，有问题留言吧！记得点“在看”！希望提升投资能力、估值水平，挖掘性价比标的的朋友可以加入圈子。

以下为市场评估表：