三只松鼠(SZ:300783)昨日披露2020年半年报，公司上半年实现营收52.52亿元，同比增加16.42%;实现净利润1.88亿元，同比减少29.51%。

三只松鼠表示，报告期内，线上销售增速放缓，线下门店整体客流下降。公司通过联合直播、社群运营等多种举措，保障了门店销售业务的稳步提升，上半年营收实现合理增长。在疫情下，公司业务受交通因素影响，销售费用及固定费用摊销攀升，对利润也产生了一定的影响。

线上板块，联合薇娅等各大平台知名主播展开合作，累计开展直播超50场，实现近2亿元的销售额，其中，薇娅专场直播带货金额达3953.7万元。线下板块，投食店新开38家店铺，店铺达139家;联盟小店新开209家店铺，店铺达478家。

具体分渠道来看，上半年电商平台实现营收44.4亿元，占营业收入的84.54%;自营APP的营业收入为0.25亿元，占营业收入的0.48%。线下渠道，投食店实现营收3.1亿元，同比增45%，占总营收5.90%;联盟小店实现营收1.57亿元，同比增166.1%，占总营收2.99%。

分产品来看，坚果产品报告期实现营收28.13亿元，同比增加11.38%;烘焙产品营收7.31亿元，同比增加7.90%;肉制品营收6.92亿元，同比增加39.20%;果干产品营收3.65亿元，同比减少8.91%;综合产品营收6.09亿元，同比增加59.27%。

值得注意的是，虽然除果干产品外，报告期内所有产品系列营收均同比增长，但半年报显示，五个产品系列营业成本增幅均超过营收增幅，致使产品毛利率全线下降，坚果、烘焙、肉制品、果干及综合产品毛利率分别下降6.64%、2.31%、5.40%、4.32%和4.12%。

合并利润表显示，公司上半年营业成本为39.00亿元，上年为31.19亿元，营业成本增加了近25%，远超营业收入增幅。三只松鼠在半年报中表示，报告期内，电商渠道的流量下滑，线上销售增速放缓，公司通过直播、短视频等工具扩大电商引流入口，在保障销售增长的同时也增加了获客成本。

三只松鼠今日股价低开后震荡下行，截至收盘，股价报65.07元/股，跌幅1.26%。