什么是组合风险溢价?

股权风险溢价ERP是指市场组合或股票收益率具有平均市场风险和无风险的收益率之间的差异。从这个定义，我们可以看出: 首先，市场平均股票收益率，这是投资者参与市场投资活动的期待“门槛”。如果当前收益率低于平均回报，理性投资者会放弃，选择企业收益更高的投资;第二，市场经济平均收益率事先是通过一个可以预期的收益率，这意味着事前的预期值和事后的估计值之间发展可能影响存在一定差异。

组合风险溢价的重要性有哪些?

一，重要性

1. 促进金融资产的选择。

在个人信息资产进行选择中，投资者可以通过根据企业相关法律风险和收益的估计值，比较分析各种资源资产的风险溢价水平，做出资产配置决策，即如何将其资金配置到股票、固定收益债券或其他公司资产上，有助于学生提高投资者的决策工作效率。在投资决策中，可以将股票、债券、基金等资产的财富增长与他们自身的历史数据进行长期比较，分析和预测各种资产的后续增长，有利于金融客户做出更合理的投资和理财规划。例如，在1926年至1997年的美国，风险普通股的平均回报率比固定收益国库券高9.2个百分点。通过将股票与巨大的ERP进行比较，投资者更愿意投资股市。中国1992年至2004年的数据也显示，投资股票的收益高于其他资产。

2，有助于项目进行投资环境分析。

在投资中，项目中，资本资产定价模型通常用于计算项目的预期收益率。在这个模型中，资产的系统性风险是通过资产回报与市场投资组合回报之间的协方差来衡量的，任何资产的预期股票溢价与预期市场风险溢价成正比。在投资中，项目中，要计算企业资产进行投资的预期收益，需要估计投资的股权成本以及市场信息系统管理存在风险。投资的股权成本通常由预期的市场回报估计，而预期的市场回报是由资产市场风险溢价的预期决定的。因此，erp 可以在一定程度上决定项目投资的价值，从而可以用市场 erp 来评价项目投资的可行性。

3，利于投资

ERP通常决定普通股的预期收益。如果ERP下降，投资贴现率下降，股价上涨。股票市场可以看做是是宏观市场经济发展运行的先行指标。所以，通过分析判断股市ERP以及股票价格的变化趋势，我们就可以预测宏观社会经济的走势。从美国股市来看，90年代末的美国，股价持续攀升，同期ERP持续下滑。研究发现，美国企业资源规划实施前的失业率从1926-1997年的7.4%左右下降到1999年的2%左右。