头顶华为、苹果、特斯拉概念的蓝思科技(300433)发布2019年年度报告，报告期内，公司实现营业收入302.58亿元，较上年同期增长9.16%;利润总额28.39亿元，较上年同期增长206.71%;归属于上市公司股东的净利润24.69亿元，较上年同期增长287.56%。

公开资料显示，蓝思科技近三年实现营业收入分别为237.03亿元、277.17亿元、302.58亿元，同比增速分别为55.57%、16.94%、9.16%，增速明显趋缓。报告期内，公司的货币资金为56.66亿元，其他流动资产为8.3亿元，广义货币资金为64.96亿元。而短期借款为82.59亿元，一年内到期的非流动负债为8.28亿元，短期债务为90.87亿元，长期借款为21.71亿元，应付债券为12.02亿元，长期债务为33.73亿元。

今年4月10日，蓝思科技抛出巨额定增预案，拟发行不超过13亿股，不超过总股本的30%，拟募集资金150亿，将投入5个项目，合计总投资额164.77亿。150亿元相当于蓝思科技上市5年来净利润总和65.4亿元的2.3倍，现金分红总额16.48亿元的9.1倍，2019年营业收入303.15亿元的一半。此预案一出，市场一片哗然，引发投资者用脚投票，股价瞬间跌停。

2015年3月，蓝思科技上市募资15.49亿元，不到3个月，该公司就发布了首份定增预案，计划融资规模60.26亿元，相当于IPO的近4倍，次日蓝思科技就大跌9.29%，随后在3个月的时间里，公司股价跌去6成，公司不得不将募资额调整为49亿元，但最后实际募资额几乎腰斩，仅为31.68亿。

2017年5，蓝思科技拟募集48亿元可转债，蓝思科技在路演时曾表示“大股东将积极认购”，但最终第一大股东因“资金无法及时到位”，36.08亿元的优先配售由“中小投资者”接盘，网上投资者弃购约6亿元。

算上首发的3次募资，蓝思科技上市之后已经募集了95亿元。此次蓝思科技又抛出150亿元的定增预案，一时间“黑心圈钱”说在中小投资者圈内甚嚣尘上，“缺钱”这一主调似乎在蓝思科技的头上一直笼罩不去。

受疫情冲击影响，作为蓝思科技大客户，苹果iPhone供应在今年第一季度出货量下调3600万-4000万部，约10%，苹果产业链不确定增强，市场担心，蓝思科技大笔扩张导致固定资产激增，一旦业绩无法充分释放，则难以冲抵巨额的资产减值损失。

另外，与蓝思科技大手笔募资形成鲜明对比的是，其分红规模少的可怜。据统计，自上市以来，2015年-2018年，蓝思科技共实施了4次分红，分别为7.27亿、2.18亿、6.05亿和9817万，总计分红额度约为16.48亿元，相当于已募集95亿资金的17%。