11月9日，昆明市土地开发投资经营有限责任公司拟发行2021年度第一期中期票据，注册金额25亿元，本期发行金额上限11.6亿元，期限3年，无担保，经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，债项评级为AA+。

据观点地产新媒体了解，近年来，发行人经营性净现金流波动较大，2018年度-2020年度金额分别为12.92亿元、54.68亿元以及77.47亿元。2021年1-3月金额为4,958.09万元，由于发行人土地一级开发业务以及保障房建设业务的投资金额较大，回款周期较长，导致发行人前几年经营活动现金流持续大幅净流出，但近三年均呈现净流入状态，逐步向好。

另外，发行人近三年末负债总额分别为385.06亿元、373.3亿元、418.49亿元，近三年经营活动现金流量净额对债务的保障倍数为0.03、0.15、0.19，保障倍数较低，发行人存在经营活动现金流量净额对债务的保障能力较弱风险。