观点地产网 近期，一则工商信息透露，滨江融信出让恺瑄置业持股权益，引入浙江中豪房屋建设有限公司为新股东。
在引入新股东之后，恺瑄置业分别由浙江中豪、滨江、融信持股50%、25%、25%。
观点地产新媒体了解到，恺瑄置业涉及的地块，正是今年5月，滨江与融信联合体以80.85亿元摘得的杭州四堡七堡单元JG1402-32地块。
在杭州第一轮集中供地中，融信夺得7宗地成为大赢家。不过，下半年严苛的市场环境下，这家闽系房企却接连转让项目公司股权回流现金，合作方滨江也不得不为第一轮“激情买地”买单。
引入中豪
近期，企查查显示，滨江与融信引入浙江中豪房屋建设有限公司作为恺瑄置业新股东，持股50%。在此之后，滨江与融信分别持有该公司25%股权。
浙江中豪房屋建设开发有限公司隶属于浙江中豪控股集团有限公司。资料显示，中豪控股成立于1999年，业务从初期的建筑、房产拓展到了如今集房产开发、建筑施工、市场运营、酒店管理、商业地产投资管理、金融服务等。
目前，该集团逐渐形成了“以房地产、建筑业为龙头，立足商旅业，积极拓展金融服务、新能源等新领域”的战略方针。
在房地产业务上，中豪涉及房地产开发、商业运营等多元领域，产品涵盖住宅、商业、大型城市综合体等，战略布局为“立足杭州，辐射全国”，相继开发杭州、重庆、石家庄、新疆等地十多个大中型楼盘，实施住宅开发和留用地开发并进战略，平均年开发体量达50万平米。
杭州则是该企业房地产业务的重点布局城市。
据悉，中豪控股曾在杭州市场上相继开发了中豪湘座、中豪望江国际、中豪五福天地、中豪七格商业中心和中豪国际等留用地项目，其中中豪湘座是杭州首个拿到分层产权的留用地项目。
追溯恺瑄置业更早的股权变动情况能够发现，在今年10月之前，恺瑄置业仍由融信旗下的杭州恺歆融信房地产开发有限公司全资持有。10月21日，该公司投资人(股权)备案中新增滨江作为股东，直至11月16日，再新增浙江中豪持股50%。
而恺瑄置业唯一对外投资的企业，正是滨江融信联合体今年以80.85亿元夺得的项目公司杭州滨璞。
企查查中显示，杭州滨璞由恺瑄置业持股20%，另外80%由滨江直接持有。
今年4月，滨江将杭州滨璞50%股权转让予融信（福建）投资集团有限公司旗下全资子公司杭州凯歆融信房地产开发有限公司。再于6月，凯歆融信退出， 恺瑄置业成为新股东。
不难发现，融信在不断退出项目公司股权，至今，滨江持有杭州滨璞的股权已升至85%，新股东中豪持有项目公司10%，而融信在其中的股份仅剩5%。
接盘侠滨江
杭州滨璞所持有的地块，正是今年5月，滨江与融信联合体以80.85亿元、自持比例17%，溢价率29.88%摘得的杭州四堡七堡单元JG1402-32地块。该地块土地用途为住宅用地，容积率2.5，出让面积71966平方米。
观点地产新媒体了解到，在杭州第一轮集中拍地中，融信成为“大赢家”，共夺得主城和萧山区7宗地块，总成交价格超228亿元。
联合体拿地能够规避风险、降低成本，越来越多房企会采取这一方式，融信选择了在杭州深耕多年的滨江。
在今年3月的业绩会上，融信中国总裁余丽娟曾表示：“一直以来，公司是以招拍挂为主的拿地方式，这几年也在尝试合作开发，能够有效降低拿地成本，预计未来会持续与优秀的同行进行合作，充分利用各自的优势。”
据悉，在融信第一轮集中拍地拿下的7宗杭州地块中，4宗是与滨江联合夺得。
具体来看，融信滨江联合体分别以24.81亿元竞得钱江文化单元XSCQ0607-R21-11地块，楼面价19474元/平米，溢价率29.83%；以18.46亿元竞得萧山宁围单元XSCQ1409-38地块，楼面价22006元/平米，溢价率29.45%，自持比例17%；以80.85亿元竞得江干区JG1402-32地块，楼面价44938元/平米，溢价率29.88%，自持比例17%；以48.38亿元竞得江干区JG1402-16地块，楼面价44364元/平米，溢价率29.77%，自持比例17%。
进入下半年，严苛的融资环境以及断崖式下跌的市场，刹那的烟火过后，融信面临的或许是上半年激进拿地的现金流问题。
国际评级机构惠誉近期将融信长期外币发行人违约评级从“B+”下调到“B”，展望维持负面；其高级无抵押评级及其存续美元优先票据的评级也被下调至“B”。这是自9月24日以来惠誉第二次下调融信中国的相关评级。
从流动性和债务结构来看，截至2021年6月末，融信中国持有不受限制现金和定期存款273亿元，可覆盖其251亿元短期债务。但惠誉认为，鉴于资本市场的波动性，2022年，融信中国的再融资前景面临不确定性，接下来发行新债，尤其是离岸债券，将对融信中国颇具挑战。如果融资环境无法改善，融信中国可能需要动用现金偿债。
或基于此，融信逐渐对外转让杭州高价项目股权。滨江四堡七堡单元JG1402-32地块之外，融信在江干区JG1402-16地块的权益只剩下20%，并将萧山宁围地块股权尽数转让予滨江。
对滨江来说，则是在错的时间选择了错的对象。
往前看，上半年杭州高价拿地着实“冲动”，部分地块商业体量大，自持比例高，对后续开发运营及资金沉淀的要求非常高。
除此之外，于11月初，滨江还发布公告称，斥资16.74亿元收回之前和融创合作的两个项目的股权。
两个项目所对应地块分别为杭政储出（2019）12号地块和杭政储出（2020）35号地块，均位于杭州市上城区望江单元，两宗地由滨江在2019年4月、2020年6月取得。
